{"id":62354,"date":"2026-04-27T10:56:28","date_gmt":"2026-04-27T13:56:28","guid":{"rendered":"https:\/\/bonettiassociados.com.br\/?p=62354"},"modified":"2026-04-27T10:56:28","modified_gmt":"2026-04-27T13:56:28","slug":"volume-de-recuperacoes-judiciais-cresce-no1o-tri-e-volta-abater-recorde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bonettiassociados.com.br\/index.php\/2026\/04\/27\/volume-de-recuperacoes-judiciais-cresce-no1o-tri-e-volta-abater-recorde\/","title":{"rendered":"VOLUME DE RECUPERA\u00c7\u00d5ES JUDICIAIS CRESCE NO1\u00ba TRI E VOLTA ABATER RECORDE"},"content":{"rendered":"

\u00c9 a 11\u00aa alta consecutiva desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica do Monitor RGF de Recupera\u00e7\u00e3o Judicial, no ano de 2023.<\/span><\/p>\n

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As recupera\u00e7\u00f5es judiciais bateram novo recorde no primeiro trimestre deste ano. Havia, no fechamento do per\u00edodo, um total de 5.931 empresas em processo de reestrutura\u00e7\u00e3o no pa\u00eds, o que representa crescimento de 4,4% em rela\u00e7\u00e3o ao trimestre anterior e de 22% na compara\u00e7\u00e3o anual. Entre janeiro e mar\u00e7o, 319 pedidos foram deferidos, que somam R$ 18 bilh\u00f5es em d\u00edvidas.<\/span><\/p>\n

Os dados s\u00e3o do Monitor RGF de Recupera\u00e7\u00e3o Judicial, feito pela consultoria RGF & Associados. Essa \u00e9 a 11\u00aa alta consecutiva desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica do levantamento, que come\u00e7ou a ser feito no segundo trimestre do ano de 2023.<\/span><\/p>\n

Chamou a aten\u00e7\u00e3o o fato de o crescimento ser menos acentuado em rela\u00e7\u00e3o ao do \u00faltimo trimestre de 2025. No entanto, segundo a consultora Roberta Gonzaga, da RGF, essa desacelera\u00e7\u00e3o n\u00e3o sinaliza um melhor momento para as empresas. \u201cO quarto trimestre [de 2025] foi um ponto fora da curva, n\u00e3o esperamos um movimento de desacelera\u00e7\u00e3o cont\u00ednuo nos pr\u00f3ximos trimestres\u201d, diz.<\/span><\/p>\n

Mauro Rochlin, professor de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV), atribui a dificuldade aos juros altos. \u201cN\u00e3o faz sentido culpar a atividade econ\u00f4mica, pois estamos em um cen\u00e1rio de crescimento, a despeito da desacelera\u00e7\u00e3o\u201d, afirma. Segundo ele, o rali dos juros promovido pelo Banco Central (BC) desde o ano de 2024 e a manuten\u00e7\u00e3o da taxa Selic em 15% nos \u00faltimos meses \u00e9 determinante para o mau desempenho das empresas.<\/span><\/p>\n

Al\u00e9m da alta no volume total de empresas em recupera\u00e7\u00e3o, o \u00edndice da RGF – que mede a propor\u00e7\u00e3o das empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial a cada mil – aumentou de 2,13 para 2,18, mostrando que a propor\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 baixa. A base total de empresas ativas no pa\u00eds cresceu de 2,66 milh\u00f5es para 2,73 milh\u00f5es entre o ano de 2025 e o primeiro trimestre de 2026.<\/span><\/p>\n

O setor agropecu\u00e1rio \u00e9 o que apresenta situa\u00e7\u00e3o mais delicada, com 14,42 empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial a cada mil. Em seguida, aparece a ind\u00fastria, com 6,92 empresas; e a constru\u00e7\u00e3o, energia e saneamento, com 4,08. Em situa\u00e7\u00e3o melhor do que a m\u00e9dia nacional est\u00e3o os setores do com\u00e9rcio, com \u00edndice de 1,87 empresas em recupera\u00e7\u00e3o a cada mil; e servi\u00e7os, com 1,04.<\/span><\/p>\n

Na agropecu\u00e1ria, a atividade com maior volume de empresas em recupera\u00e7\u00e3o \u00e9 o cultivo de soja, com um estoque de 243 companhias buscando solu\u00e7\u00e3o judicial, especialmente por exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 combina\u00e7\u00e3o entre custo financeiro elevado, risco clim\u00e1tico, volatilidade de pre\u00e7os e depend\u00eancia de capital de giro.<\/span><\/p>\n

Na ind\u00fastria, a confec\u00e7\u00e3o de pe\u00e7as de vestu\u00e1rio, as usinas de a\u00e7\u00facar e a fabrica\u00e7\u00e3o de embalagens de material pl\u00e1stico continuam liderando o n\u00famero de empresas em recupera\u00e7\u00e3o, com 46, 41 e 40 unidades, respectivamente. A RGF atribui a press\u00e3o do setor \u00e0s margens comprimidas e maior custo de financiamento.<\/span><\/p>\n

No setor de constru\u00e7\u00e3o, a atividade de incorpora\u00e7\u00e3o imobili\u00e1ria continua sendo o destaque, com estoque de 594 empresas com pedido de reestrutura\u00e7\u00e3o judicial deferido. Segundo a RGF, o setor \u00e9 particularmente sens\u00edvel ao aumento de juros, forma\u00e7\u00e3o de estoque e movimento de vendas, al\u00e9m de ter um ciclo longo de capital.<\/span><\/p>\n

Em termos regionais, o Estado de S\u00e3o Paulo continua tendo o maior n\u00famero absoluto de empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial, com 1.913, seguido por Rio Grande do Sul (514) e Paran\u00e1 (488). Proporcionalmente, no entanto, Pernambuco tem a pior situa\u00e7\u00e3o, com \u00edndice de 4,24 empresas em recupera\u00e7\u00e3o a cada mil. Em seguida, est\u00e3o Alagoas (4,14) e Mato Grosso (4,07).<\/span><\/p>\n

A press\u00e3o dos juros altos sobre todos os setores da economia vai continuar empurrando cada vez mais empresas para a recupera\u00e7\u00e3o, segundo a an\u00e1lise de Rodrigo Gallegos, s\u00f3cio do RGF. \u201cAs institui\u00e7\u00f5es financeiras restringem o cr\u00e9dito quando o juro est\u00e1 muito alto, n\u00e3o porque n\u00e3o tenham dinheiro, mas porque avaliam que \u00e9 muito mais dif\u00edcil para a empresa pagar o endividamento\u201d, diz.<\/span><\/p>\n

\u201cMaioria das empresas em recupera\u00e7\u00e3o tem problemas operacionais\u201d<\/strong> \u2014 Mauro Rochlin<\/span><\/p>\n

Segundo ele, os bancos imp\u00f5em mais condi\u00e7\u00f5es e exigem mais garantias. \u201cO apetite das institui\u00e7\u00f5es para correr risco \u00e9 menor\u201d, afirma. Mesmo as empresas que ainda est\u00e3o conseguindo financiamento agora, acrescenta, no futuro ter\u00e3o dificuldades, porque o endividamento com bancos n\u00e3o gera novos retornos, mas reduz a margem de lucro.<\/span><\/p>\n

No terceiro trimestre, o valor das recupera\u00e7\u00f5es judiciais das 319 empresas que tiveram pedidos deferidos, de R$ 18 bilh\u00f5es em d\u00edvidas, mostra uma desacelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao quarto trimestre de 2025, mas n\u00e3o representa necessariamente uma melhora. No fim do ano passado, s\u00f3 a recupera\u00e7\u00e3o judicial da Unigel tinha somado quase R$ 20 bilh\u00f5es. Segundo Roberta Gonzaga, o volume total dessas d\u00edvidas pode variar muito entre os trimestres, dependendo do porte das empresas.<\/span><\/p>\n

Um dos principais casos no per\u00edodo analisado, lembrado pelos especialistas, foi o do Grupo Fictor, com uma d\u00edvida de cerca de R$ 4,3 bilh\u00f5es. A empresa ficou conhecida pela tentativa frustrada de compra do Banco Master, liquidado pelo BC em novembro de 2025 e investigado pela Pol\u00edcia Federal (PF) por supostas fraudes financeiras.<\/span><\/p>\n

Segundo os especialistas, o cen\u00e1rio n\u00e3o vai melhorar enquanto as empresas n\u00e3o tiverem f\u00f4lego financeiro e cr\u00e9dito mais acess\u00edvel. Rodrigo Gallegos defende que uma forma de atingir esse objetivo seria algum tipo de subs\u00eddio governamental para setores mais cr\u00edticos, como o agroneg\u00f3cio. Al\u00e9m disso, oferecer programas de incentivo \u00e0 governan\u00e7a nas empresas poderia ajudar.<\/span><\/p>\n

Para Mauro Rochlin, a maioria esmagadora das empresas que recorre \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o tem problemas operacionais e n\u00e3o d\u00e1 lucro. \u201cA empresa vinha registrando preju\u00edzos seguidos, at\u00e9 o momento em que um preju\u00edzo \u00e9 fatal, e ela precisa recorrer \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o. Mas isso n\u00e3o significa que ela encontrou um novo modelo de neg\u00f3cios ou que conseguiria consertar o que est\u00e1 errado em dois anos. Se fosse f\u00e1cil se reinventar, j\u00e1 teria feito isso antes\u201d, diz.<\/span><\/p>\n

Nos casos em que n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel recuperar o neg\u00f3cio, o Judici\u00e1rio tem estado mais atento para n\u00e3o protelar a recupera\u00e7\u00e3o indefinidamente, completa Vamilson Jos\u00e9 Costa, s\u00f3cio do Costa Tavares Paes Advogados. Segundo o Monitor RGF, a propor\u00e7\u00e3o de empresas que vai \u00e0 fal\u00eancia ap\u00f3s a recupera\u00e7\u00e3o se estabilizou em 29%. Os outros 71% conseguiram voltar a operar sem supervis\u00e3o judicial.<\/span><\/p>\n

Costa afirma que, aos poucos, \u00e9 poss\u00edvel apontar um movimento de \u201cremoraliza\u00e7\u00e3o\u201d dos institutos da recupera\u00e7\u00e3o judicial e extrajudicial. \u201c\u00c9 preciso trazer o recurso da recupera\u00e7\u00e3o de volta ao seu objetivo, que \u00e9 recuperar o que \u00e9 poss\u00edvel recuperar. A lei n\u00e3o foi feita para o que n\u00e3o tem salva\u00e7\u00e3o.\u201d<\/span><\/p>\n

Para os trimestres seguintes, no entanto, segundo os especialistas, a perspectiva n\u00e3o \u00e9 de melhora. O corte da Selic de 15% para 14,75% deve ter impacto limitado, diz Vamilson Costa. \u201cMesmo que os juros baixassem para 14%, ainda \u00e9 invi\u00e1vel para qualquer ramo de neg\u00f3cio.\u201d<\/span><\/p>\n

Eventual redu\u00e7\u00e3o dos juros, acrescenta o advogado, tamb\u00e9m seria eclipsada pela alta no pre\u00e7o dos combust\u00edveis, fertilizantes e defensivos devido \u00e0s restri\u00e7\u00f5es causadas pela guerra no Ir\u00e3, o que torna o cen\u00e1rio especialmente desafiador para o agroneg\u00f3cio.<\/span><\/p>\n

FONTE: VALOR ECON\u00d4MICO – POR LUIZA CALEGARI \u2014 DE S\u00c3O PAULO<\/strong><\/span><\/p>\n

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