{"id":66065,"date":"2026-08-04T10:37:56","date_gmt":"2026-08-04T13:37:56","guid":{"rendered":"https:\/\/bonettiassociados.com.br\/?p=66065"},"modified":"2026-08-04T10:37:56","modified_gmt":"2026-08-04T13:37:56","slug":"cresce-o-volume-de-recuperacoes-judiciais-de-pequenas-empresas","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/bonettiassociados.com.br\/index.php\/2026\/08\/04\/cresce-o-volume-de-recuperacoes-judiciais-de-pequenas-empresas\/","title":{"rendered":"CRESCE O VOLUME DE RECUPERA\u00c7\u00d5ES JUDICIAIS DE PEQUENAS EMPRESAS"},"content":{"rendered":"

Levantamento mostra que propor\u00e7\u00e3o de micro e pequenas mais que dobrou entre os anos de 2023 e 2026; de m\u00e9dias subiu 31%.<\/span><\/p>\n

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A recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/strong> tem deixado de ser um instrumento<\/strong> de reestrutura\u00e7\u00e3o<\/strong> restrito \u00e0s grandes empresas.<\/strong> Entre 2023<\/strong> e o fechamento do primeiro semestre<\/strong> deste ano, a propor\u00e7\u00e3o<\/strong> de micro<\/strong> e pequenas empresas<\/strong> mais que dobrou<\/strong>. A de m\u00e9dias<\/strong>, aumentou 31%<\/strong>. Os dados<\/strong> s\u00e3o do Monitor RGF BizDoc<\/strong>, a que o Valor teve acesso com exclusividade.<\/span><\/p>\n

O levantamento conta agora com a inclus\u00e3o de microempresas. Em raz\u00e3o da mudan\u00e7a, toda a base de dados da pesquisa, realizada periodicamente com informa\u00e7\u00f5es da Receita Federal, foi ajustada – o que eleva o volume total de empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/span><\/p>\n

No fechamento do primeiro semestre, o estoque total era de 6.341 empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial, o que representa um crescimento de 6,2% em rela\u00e7\u00e3o ao segundo semestre de 2025. Embora o volume continue subindo, a taxa desacelerou: no primeiro semestre de 2025 a alta tinha sido de 7,3% em rela\u00e7\u00e3o ao per\u00edodo anterior e, no segundo, de 14,1%. Em 12 meses, a alta acumulada \u00e9 de 21,2%.<\/span><\/p>\n

O levantamento aponta, ainda, que o semestre teve duas fases: o estoque subiu at\u00e9 maio, quando bateu o pico de 6.513, e recuou 172 empresas em junho. Foi a primeira queda relevante da s\u00e9rie hist\u00f3rica. Segundo Cl\u00e1udio Damasceno, da RGF Consultoria, no entanto, \u00e9 preciso ter cuidado para analisar o dado, j\u00e1 que o movimento de um \u00fanico m\u00eas n\u00e3o aponta, necessariamente, uma tend\u00eancia de desacelera\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n

O que parece ter se consolidado, no entanto, \u00e9 a migra\u00e7\u00e3o dos grandes players da economia para outros instrumentos de reestrutura\u00e7\u00e3o, como a recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial. Isso ajuda a justificar a queda, desde 2023, no volume de recupera\u00e7\u00f5es judiciais de grandes empresas e o aumento da participa\u00e7\u00e3o das micro, pequenas e m\u00e9dias.<\/span><\/p>\n

Entre o primeiro trimestre de 2023 e o segundo trimestre de 2026, o \u00edndice de recupera\u00e7\u00f5es judiciais de microempresas cresceu 133% (de 0,03 empresas a cada mil para 0,07). No caso das pequenas empresas, o \u00edndice subiu 69% no mesmo intervalo (de 0,52 para 0,87). Para as m\u00e9dias, a alta foi de 31% (de 1,01 para 1,32). Por outro lado, o \u00edndice das grandes caiu 13% (de 16,6 para 14,4) e o das muito grandes, 16% (de 20,8 para 17,4 em mil).<\/span><\/p>\n

Segundo Damasceno, as empresas grandes e muito grandes j\u00e1 t\u00eam um \u00edndice proporcionalmente mais alto (de 14,4 em cada mil e de 17,4, respectivamente). \u201cElas j\u00e1 est\u00e3o em um n\u00edvel muito alto, s\u00e3o menos empresas deste porte, e algumas j\u00e1 est\u00e3o passando a optar por recupera\u00e7\u00f5es extrajudiciais\u201d, diz.<\/span><\/p>\n

S\u00f3 no primeiro semestre, tr\u00eas empresas preferiram a sa\u00edda extrajudicial para negociar passivos bilion\u00e1rios: a Ra\u00edzen (R$ 65 bilh\u00f5es), o GPA (R$ 4,6 bilh\u00f5es) e a Oncocl\u00ednicas (R$ 5,1 bilh\u00f5es). A alternativa tem sido avaliada como mais r\u00e1pida, mais barata e menos estigmatizada. Por outro lado, as empresas menores est\u00e3o passando a incorporar a recupera\u00e7\u00e3o judicial como parte da estrat\u00e9gia para sobreviver. \u201cOu seja, est\u00e1 se popularizando\u201d, afirma Damasceno.<\/span><\/p>\n

Guilherme Rebello de Paiva, atribui a migra\u00e7\u00e3o a fatores macroecon\u00f4micos. Segundo ele, o ciclo de juros altos afeta as empresas de forma diferente. \u201cA micro e a pequena empresa dependem quase exclusivamente de cr\u00e9dito banc\u00e1rio, que \u00e9 caro, e n\u00e3o t\u00eam acesso ao mercado de capitais nem f\u00f4lego de caixa para atravessar tr\u00eas anos de juros nesse n\u00edvel\u201d, diz.<\/span><\/p>\n

A amplia\u00e7\u00e3o do acesso aos instrumentos de reestrutura\u00e7\u00e3o, acrescenta, tamb\u00e9m contribuiu para sua ado\u00e7\u00e3o mais ampla. Esse fen\u00f4meno evidencia um problema estrutural no Judici\u00e1rio: o fato de que a recupera\u00e7\u00e3o foi desenhada para passivos maiores. \u201cPara uma microempresa com d\u00edvida de algumas centenas de milhares de reais, o custo do processo com administrador judicial, assembleia, per\u00edcias, advocacia especializada certamente consome o que se pretendia preservar. Ou o que j\u00e1 n\u00e3o existe nem existir\u00e1 mais, nem mesmo a longo prazo.\u201d<\/span><\/p>\n

Ele pondera que o plano especial das micro e pequenas empresas previsto na Lei n\u00ba 11.101 \u00e9 pouco utilizado justamente por ser r\u00edgido. \u201cFalta ao sistema um rito realmente sum\u00e1rio e barato para o pequeno devedor. Quase que um juizado especial de recupera\u00e7\u00f5es judiciais das micro e pequenas empresas e dos pequenos produtores rurais.\u201d<\/span><\/p>\n

Em rela\u00e7\u00e3o aos setores mais afetados pela recupera\u00e7\u00e3o, o epicentro das reestrutura\u00e7\u00f5es continua sendo o agroneg\u00f3cio, com 1.263 empresas e entrada de 111 novas no segundo trimestre do ano. O com\u00e9rcio continua apresentando o maior estoque, de 1.649 (com 54 novas entradas), seguido pela ind\u00fastria (1.455).<\/span><\/p>\n

Na ponta oposta, o setor de energia registrou apenas um novo pedido no segundo trimestre, e ainda registrou o caso da Light, que saiu do processo de reestrutura\u00e7\u00e3o. \u201cUm lembrete de que a recupera\u00e7\u00e3o pode cumprir seu papel quando h\u00e1 ativo regulado e acionista de refer\u00eancia\u201d, diz Damasceno.<\/span><\/p>\n

O estudo mostrou, ainda, que o estoque de recupera\u00e7\u00f5es judiciais tem envelhecido. O tempo m\u00e9dio de perman\u00eancia das empresas que n\u00e3o v\u00e3o \u00e0 fal\u00eancia \u00e9 de 4,2 anos. Do estoque atual, 1.537 empresas entraram em 2025, 1.189 em 2024 e 840 em 2023.<\/span><\/p>\n

Entre as que j\u00e1 estavam em reestrutura\u00e7\u00e3o no in\u00edcio de 2023, 65% ainda est\u00e3o no processo, 26% retomaram a opera\u00e7\u00e3o sem supervis\u00e3o e 3,2% foram \u00e0 fal\u00eancia ou o CNPJ teve baixa. \u201cO estoque recorde de hoje \u00e9 resultado de tr\u00eas anos de entradas altas com sa\u00eddas escassas\u201d, resume o relat\u00f3rio.<\/span><\/p>\n

Para o professor da FGV EAESP, Andr\u00e9 Aroldo Freitas de Moura, especialista em administra\u00e7\u00e3o e contabilidade, a dura\u00e7\u00e3o dilatada das recupera\u00e7\u00f5es \u00e9 um fator de incerteza n\u00e3o s\u00f3 para a empresa, mas principalmente para seus credores, que n\u00e3o sabem se ser\u00e3o pagos.<\/span><\/p>\n

Para os pr\u00f3ximos meses, a tend\u00eancia \u00e9 de que o agroneg\u00f3cio continue pressionado, segundo especialistas. Mas a nova institui\u00e7\u00e3o de tarifas para produtos brasileiros exportados aos Estados Unidos, dizem, deve demorar para surtir efeitos no cen\u00e1rio de reestrutura\u00e7\u00f5es. Algumas empresas, acrescentam, talvez consigam se salvar diversificando as exporta\u00e7\u00f5es para outros pa\u00edses, como a China.<\/span><\/p>\n

Andr\u00e9 Moura aponta que as empresas que j\u00e1 est\u00e3o alavancadas e tentaram algum tipo de renegocia\u00e7\u00e3o s\u00e3o as mais expostas. \u201cO varejo \u00e9 um forte candidato \u00e0 quebra nos pr\u00f3ximos meses, j\u00e1 que as empresas demoram mais para girar seus estoques\u201d, afirma.<\/span><\/p>\n

Por outro lado, a press\u00e3o dos juros deve demorar a ser sentida, aponta Damasceno. Ele acrescenta que, geralmente, os efeitos de mudan\u00e7as econ\u00f4micas demoram de dois a tr\u00eas trimestres para se refletirem em pedidos de recupera\u00e7\u00e3o. \u201cSe houver efeitos negativos, talvez vejamos no segundo semestre, mas principalmente em 2027. O aperto de caixa hoje gera uma inadimpl\u00eancia em curto prazo e uma recupera\u00e7\u00e3o em longo prazo.\u201d<\/span><\/p>\n

FONTE: VALOR ECON\u00d4MICO – POR LUIZA CALEGARI \u2014 DE S\u00c3O PAULO<\/strong><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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