{"id":64117,"date":"2026-06-15T11:44:13","date_gmt":"2026-06-15T14:44:13","guid":{"rendered":"https:\/\/bonettiassociados.com.br\/?p=64117"},"modified":"2026-06-15T11:44:13","modified_gmt":"2026-06-15T14:44:13","slug":"stj-analisa-teto-para-deducoes-tributarias-de-perdas-com-hedge-no-lucro-real","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/bonettiassociados.com.br\/index.php\/2026\/06\/15\/stj-analisa-teto-para-deducoes-tributarias-de-perdas-com-hedge-no-lucro-real\/","title":{"rendered":"STJ ANALISA TETO PARA DEDU\u00c7\u00d5ES TRIBUT\u00c1RIAS DE PERDAS COM HEDGE NO LUCRO REAL"},"content":{"rendered":"

Um pedido de vista regimental do ministro Gurgel de Faria interrompeu o julgamento da 1\u00aa Turma do Superior Tribunal de Justi\u00e7a sobre a imposi\u00e7\u00e3o de um teto legal para as dedu\u00e7\u00f5es tribut\u00e1rias dos valores referentes a perdas em opera\u00e7\u00f5es de cobertura (hedge<\/em>).<\/span><\/p>\n

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O caso concreto trata de contratos de\u00a0hedge NDF<\/em>\u00a0(non-deliverable forward<\/em>), mecanismo usado para travar o pre\u00e7o da moeda estrangeira utilizada em determinada transa\u00e7\u00e3o, visando a uma data futura.<\/span><\/p>\n

O objetivo \u00e9 n\u00e3o perder dinheiro se o c\u00e2mbio disparar ou despencar at\u00e9 a data em quest\u00e3o. Nesse caso, n\u00e3o h\u00e1 troca de moeda: as partes pagam ou recebem apenas a diferen\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o previsto na opera\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n

A perda financeira nessa opera\u00e7\u00e3o de cobertura significa que o valor da moeda estrangeira foi na dire\u00e7\u00e3o oposta ao contratado pela empresa para se proteger: ela precisou pagar pela diferen\u00e7a gerada entre o c\u00e2mbio previsto no contrato e o efetivamente apurado.<\/span><\/p>\n

A\u00a0Lei 8.981\/1995<\/a>\u00a0autoriza que as perdas nas opera\u00e7\u00f5es financeiras das empresas sejam deduzidas do lucro real, base de c\u00e1lculo para o Imposto de Renda Pessoa Jur\u00eddica (IRPJ) e a Contribui\u00e7\u00e3o Social sobre o Lucro L\u00edquido (CSLL).<\/span><\/p>\n

O STJ precisa decidir se essa dedu\u00e7\u00e3o est\u00e1 limitada pela lei ou n\u00e3o.<\/span><\/p>\n

Diverg\u00eancia inaugurada<\/strong><\/span><\/p>\n

Relator do recurso especial, Gurgel de Faria entendeu que se aplica ao caso o artigo 76, par\u00e1grafo 4\u00ba, da lei, que limita as dedu\u00e7\u00f5es das perdas aos ganhos auferidos em opera\u00e7\u00f5es previstas nos artigos 72 a 74.<\/span><\/p>\n

Isso abarcaria opera\u00e7\u00f5es de renda vari\u00e1vel feitas no mercado de balc\u00e3o organizado, por interm\u00e9dio de institui\u00e7\u00e3o financeira, previsto no artigo 72.<\/span><\/p>\n

Em voto-vista proferido na \u00faltima ter\u00e7a-feira (9\/6), a ministra Regina Helena Costa abriu diverg\u00eancia para afastar o limite para as dedu\u00e7\u00f5es sobre o lucro real. Para ela, aplica-se o artigo 77, inciso V, da Lei 8.981\/1995.<\/span><\/p>\n

A norma diz que esse regime de tributa\u00e7\u00e3o n\u00e3o se aplica aos rendimentos ou ganhos l\u00edquidos em opera\u00e7\u00f5es de cobertura (hedge<\/em>) feitas em bolsa de valores, de mercadoria e de futuros ou no mercado de balc\u00e3o.<\/span><\/p>\n

Enquanto Gurgel de Faria entende que a limita\u00e7\u00e3o imposta pelo artigo 76, par\u00e1grafo 4\u00ba, \u00e9 um guia geral inafast\u00e1vel para as limita\u00e7\u00f5es, Regina Helena avalia que ela, na verdade, \u00e9 afastada pela previs\u00e3o do artigo 77, inciso V.<\/span><\/p>\n

Para a ministra, o fato de o artigo 77,\u00a0caput,<\/em>\u00a0somente tratar da inaplicabilidade do regime geral \u201caos rendimentos ou ganhos l\u00edquidos\u201d, sem mencionar expressamente as perdas, n\u00e3o impede que a solu\u00e7\u00e3o seja estendida a elas.<\/span><\/p>\n

Impactos para perdas em\u00a0hedge<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n

O voto divergente ainda aponta um fator relevante para essa interpreta\u00e7\u00e3o: tanto a Receita Federal quanto o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o de Recursos Fiscais (Carf) h\u00e1 d\u00e9cadas se posicionam por afastar o limite para a dedu\u00e7\u00e3o das perdas com opera\u00e7\u00f5es de\u00a0hedge<\/em>.<\/span><\/p>\n

Regina Helena Costa levantou a impropriedade de a Fazenda Nacional defender no Judici\u00e1rio teses opostas a esses dois outros \u00f3rg\u00e3os da Uni\u00e3o.<\/span><\/p>\n

\u201cSe o contribuinte segue as orienta\u00e7\u00f5es da Receita mediante instru\u00e7\u00f5es normativas e solu\u00e7\u00e3o de consulta, \u00e9 vi\u00e1vel a Fazenda Nacional vir e debater isso?\u201d, indagou ela. \u201cA gente sabe que existem disson\u00e2ncias entre Fazenda e Receita, mas o contribuinte fica como nessa situa\u00e7\u00e3o?\u201d.<\/span><\/p>\n

Esse foi o aspecto que motivou o pedido de vista regimental do ministro Gurgel de Faria. Ele inicialmente votou por manter a limita\u00e7\u00e3o para a dedu\u00e7\u00e3o das perdas com\u00a0hedge<\/em>\u00a0na apura\u00e7\u00e3o do lucro real.<\/span><\/p>\n

J\u00e1 Regina Helena votou por afastar o limite, o que implica a devolu\u00e7\u00e3o do processo ao Tribunal Regional Federal 4\u00aa Regi\u00e3o para que avalie se os neg\u00f3cios jur\u00eddicos citados pelo contribuinte s\u00e3o mesmo contratos com finalidade de cobertura na forma exigida pelo artigo 77, par\u00e1grafo 1\u00ba, al\u00edneas \u201ca\u201d e \u201cb\u201d, da Lei 8.981\/1995.<\/span><\/p>\n

REsp 2.093.860<\/strong><\/span><\/p>\n

FONTE: CONSULTOR JUR\u00cdDICO – POR DANILO VITAL <\/strong><\/span><\/p>\n

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