{"id":57528,"date":"2025-11-28T10:25:18","date_gmt":"2025-11-28T13:25:18","guid":{"rendered":"https:\/\/bonettiassociados.com.br\/?p=57528"},"modified":"2025-11-28T10:25:18","modified_gmt":"2025-11-28T13:25:18","slug":"split-payment-e-recuperacao-judicial-o-impacto-silencioso-da-reforma-tributaria","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/bonettiassociados.com.br\/index.php\/2025\/11\/28\/split-payment-e-recuperacao-judicial-o-impacto-silencioso-da-reforma-tributaria\/","title":{"rendered":"SPLIT PAYMENT E RECUPERA\u00c7\u00c3O JUDICIAL: O IMPACTO SILENCIOSO DA REFORMA TRIBUT\u00c1RIA"},"content":{"rendered":"

Como uma empresa em recupera\u00e7\u00e3o judicial poder\u00e1 se reorganizar se parte do seu fluxo de caixa ser\u00e1 retido na origem?<\/span><\/p>\n

<\/p>\n

    \n
  1. O que muda com o split payment?<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

    A reforma tribut\u00e1ria introduz o split payment, sistema pelo qual a parcela tribut\u00e1ria da opera\u00e7\u00e3o \u00e9 automaticamente destinada ao fisco antes de ingressar no caixa do contribuinte. Em vez de receber o valor integral e posteriormente recolher o imposto, a empresa passa a ter acesso apenas ao montante l\u00edquido.<\/span><\/p>\n

    O mecanismo \u00e9 apresentado como solu\u00e7\u00e3o moderna para:<\/span><\/p>\n

      \n
    • Reduzir inadimpl\u00eancia;<\/span><\/li>\n
    • Impedir manobras de caixa;<\/span><\/li>\n
    • Assegurar arrecada\u00e7\u00e3o imediata aos entes federativos.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

      Trata-se de uma engenharia fiscal sofisticada. Contudo, quando aplicada a empresas em crise, revela um efeito colateral relevante: a compress\u00e3o do capital de giro dispon\u00edvel.<\/span><\/p>\n

        \n
      1. O impacto direto nas empresas em recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

        Empresas em\u00a0RJ –\u00a0Recupera\u00e7\u00e3o Judicial operam em ambiente sens\u00edvel. Precisam de fluxo financeiro suficiente para:<\/span><\/p>\n

          \n
        • Manter opera\u00e7\u00f5es b\u00e1sicas;<\/span><\/li>\n
        • Cumprir o plano de recupera\u00e7\u00e3o aprovado em ju\u00edzo;<\/span><\/li>\n
        • Honrar obriga\u00e7\u00f5es correntes e emergenciais.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

          O split payment interfere justamente nesse ponto. Ao reter automaticamente a parcela tribut\u00e1ria, o Estado passa a apropriar-se de parte do fluxo de caixa de maneira instant\u00e2nea, reduzindo a autonomia financeira da empresa.<\/span><\/p>\n

          As consequ\u00eancias s\u00e3o imediatas:<\/span><\/p>\n

            \n
          • Menos caixa para negocia\u00e7\u00e3o com credores;<\/span><\/li>\n
          • Menor margem de reorganiza\u00e7\u00e3o;<\/span><\/li>\n
          • Redu\u00e7\u00e3o expressiva do capital de giro;<\/span><\/li>\n
          • Risco concreto de inviabiliza\u00e7\u00e3o do plano de RJ.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n
              \n
            1. A nova din\u00e2mica com os credores<\/span><\/li>\n<\/ol>\n

              A posi\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito tribut\u00e1rio sempre foi peculiar. Ele:<\/span><\/p>\n

                \n
              • N\u00e3o se submete ao plano de recupera\u00e7\u00e3o;<\/span><\/li>\n
              • Possui regras pr\u00f3prias de parcelamento;<\/span><\/li>\n
              • Det\u00e9m privil\u00e9gios legais robustos;<\/span><\/li>\n
              • \u00c9 regido pela lei 14.112\/20 em moldes mais protetivos ao fisco.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

                Com o split payment, essa prioridade se intensifica. O fisco passa a receber antes de todos, inclusive dos credores com garantia real e dos trabalhistas, que at\u00e9 ent\u00e3o detinham prefer\u00eancia legal pr\u00e1tica.<\/span><\/p>\n

                O resultado \u00e9 claro:<\/span><\/p>\n

                  \n
                • O fisco recebe instantaneamente;<\/span><\/li>\n
                • Credores privilegiados aguardam;<\/span><\/li>\n
                • O caixa da empresa encolhe;<\/span><\/li>\n
                • O plano de recupera\u00e7\u00e3o pode tornar-se inexequ\u00edvel.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

                  O mecanismo, pensado para efici\u00eancia arrecadat\u00f3ria, acaba por estreitar a pr\u00f3pria funcionalidade da RJ como instrumento jur\u00eddico de preserva\u00e7\u00e3o empresarial.<\/span><\/p>\n

                    \n
                  1. Impactos pr\u00e1ticos esperados<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                    A implementa\u00e7\u00e3o do split payment deve produzir, na pr\u00e1tica, ao menos cinco efeitos previs\u00edveis:<\/span><\/p>\n

                      \n
                    1. a) Aumento da taxa de insucesso das RJs<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                      Empresas de menor robustez financeira ter\u00e3o dificuldades para equilibrar receitas l\u00edquidas, tributos retidos e cumprimento do plano.<\/span><\/p>\n

                        \n
                      1. b) Revis\u00e3o estrutural dos planos j\u00e1 aprovados<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                        Planos futuros precisar\u00e3o recalcular receitas l\u00edquidas e margens, considerando que parte da opera\u00e7\u00e3o nunca chegar\u00e1 ao caixa.<\/span><\/p>\n

                          \n
                        1. c) Crescimento da procura por financiamento DIP<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                          A busca por investidores com prioridade de recebimento deve se intensificar para suprir o capital perdido.<\/span><\/p>\n

                            \n
                          1. d) Menor poder de barganha com credores<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                            A redu\u00e7\u00e3o do caixa impacta diretamente a capacidade de negocia\u00e7\u00e3o.<\/span><\/p>\n

                              \n
                            1. e) Poss\u00edvel aumento das fal\u00eancias<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                              Caso a din\u00e2mica financeira n\u00e3o seja compat\u00edvel com a nova engenharia tribut\u00e1ria, a recupera\u00e7\u00e3o judicial pode tornar-se, para alguns setores, um caminho invi\u00e1vel.<\/span><\/p>\n

                                \n
                              1. Considera\u00e7\u00f5es finais<\/strong><\/span><\/li>\n<\/ol>\n

                                \u00c9 ineg\u00e1vel que o split payment representa um avan\u00e7o no controle fiscal, alinhando o Brasil a pr\u00e1ticas internacionais modernas. Mas seu desenho segue a l\u00f3gica da arrecada\u00e7\u00e3o – e n\u00e3o a l\u00f3gica da reestrutura\u00e7\u00e3o empresarial.<\/span><\/p>\n

                                Para evitar que o mecanismo inviabilize o instituto da recupera\u00e7\u00e3o judicial, ser\u00e1 indispens\u00e1vel:<\/span><\/p>\n

                                  \n
                                • Interpreta\u00e7\u00e3o judicial protetiva \u00e0 fun\u00e7\u00e3o social da empresa;<\/span><\/li>\n
                                • Adequa\u00e7\u00e3o dos planos de RJ e das proje\u00e7\u00f5es financeiras;<\/span><\/li>\n
                                • Regulamenta\u00e7\u00e3o sens\u00edvel ao princ\u00edpio da preserva\u00e7\u00e3o empresarial, consagrado no art. 47 da lei 11.101\/05.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

                                  Enquanto isso, o alerta permanece: empresas em crise enfrentar\u00e3o compress\u00e3o de caixa, perda de liquidez e maior fragilidade estrutural.<\/span><\/p>\n

                                  Encontrar o equil\u00edbrio entre efici\u00eancia arrecadat\u00f3ria e preserva\u00e7\u00e3o empresarial n\u00e3o \u00e9 apenas recomend\u00e1vel – \u00e9 necess\u00e1rio. Sem esse ajuste, corre-se o risco de transformar a recupera\u00e7\u00e3o judicial em um instituto formalmente existente, por\u00e9m economicamente invi\u00e1vel.<\/span><\/p>\n

                                  FONTE: MIGALHAS \u2013 POR RAMON HENRIQUE SANTOS F\u00c1VERO<\/strong><\/span><\/p>\n

                                  \u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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