{"id":15516,"date":"2021-03-23T10:48:20","date_gmt":"2021-03-23T13:48:20","guid":{"rendered":"http:\/\/bonettiassociados.com.br\/?p=15516"},"modified":"2021-03-23T10:48:20","modified_gmt":"2021-03-23T13:48:20","slug":"riscos-fiscais-de-curto-prazo-seguem-elevados-devido-a-pandemia-observa-bc","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/bonettiassociados.com.br\/index.php\/2021\/03\/23\/riscos-fiscais-de-curto-prazo-seguem-elevados-devido-a-pandemia-observa-bc\/","title":{"rendered":"RISCOS FISCAIS DE CURTO PRAZO SEGUEM ELEVADOS DEVIDO \u00c0 PANDEMIA, OBSERVA BC"},"content":{"rendered":"

Autoridade monet\u00e1ria refor\u00e7a considerar adequado novo aumento de 0,75 ponto na taxa b\u00e1sica de juro em sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o depois de alta da mesma magnitudade no encontro de mar\u00e7o.<\/span><\/p>\n

Apesar da recente aprova\u00e7\u00e3o de reformas importantes, que trar\u00e3o benef\u00edcios no m\u00e9dio prazo, os riscos fiscais de curto prazo seguem elevados devido ao agravamento da pandemia, implicando um vi\u00e9s de alta nas proje\u00e7\u00f5es, destaca o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) em ata divulgada nesta ter\u00e7a-feira referente a sua \u00faltima reuni\u00e3o, realizada na semana passada. No encontro, a autoridade monet\u00e1ria elevou o juro b\u00e1sico em 0,75 ponto percentual, para 2,75% ao ano.<\/span><\/p>\n

\u201cEssa assimetria no balan\u00e7o de riscos afeta o grau apropriado de est\u00edmulo monet\u00e1rio, justificando trajet\u00f3ria com eleva\u00e7\u00e3o inicial dos juros superior \u00e0 suposta no cen\u00e1rio b\u00e1sico”, diz o documento. Segundo o Copom, a alta de 0,75 da Selic na reuni\u00e3o passada, \u201cmais c\u00e9lere\u201d do que o esperado, \u201c\u00e9 compat\u00edvel com o cumprimento da meta no horizonte relevante mesmo em um cen\u00e1rio de aumento tempor\u00e1rio do isolamento social\u201d.<\/span><\/p>\n

O colegiado refor\u00e7ou considerar adequada para a sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o uma nova alta de 0,75 ponto percentual da Selic. \u201cO Comit\u00ea avaliou que, para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o, seria adequada a continua\u00e7\u00e3o do processo de normaliza\u00e7\u00e3o parcial do est\u00edmulo monet\u00e1rio, com outro ajuste da mesma magnitude\u201d, traz a ata.<\/span><\/p>\n

No entanto, o Copom tamb\u00e9m destacou que essa avalia\u00e7\u00e3o a respeito do pr\u00f3ximo encontro \u201cpode ser alterada caso haja uma mudan\u00e7a significativa nas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o ou balan\u00e7o de riscos\u201d. Isso, porque, \u201cem \u00faltima inst\u00e2ncia, a decis\u00e3o continuar\u00e1 dependendo da evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, do balan\u00e7o de riscos, e das proje\u00e7\u00f5es e expectativas de infla\u00e7\u00e3o\u201d.<\/span><\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do comit\u00ea, a pandemia atingiu de maneira heterog\u00eanea a ociosidade dos diferentes setores econ\u00f4micos, e “programas governamentais de recomposi\u00e7\u00e3o de renda levaram o setor de bens a operar com baixa ociosidade”, por exemplo. “O Copom avalia que os dados de atividade e do mercado do trabalho formal sugerem que a ociosidade da economia como um todo se reduziu mais rapidamente que o previsto, apesar do aumento da taxa do desemprego.”<\/span><\/p>\n

A redu\u00e7\u00e3o da ociosidade, diz o BC, foi “fruto do ritmo forte de crescimento dos \u00faltimos meses” e que indicadores de maior frequ\u00eancia sugerem que a recupera\u00e7\u00e3o consistente da economia se prolongou provavelmente at\u00e9 fevereiro, embora ressalte ser necess\u00e1rio olhar os dados com cautela. Al\u00e9m disso, “houve uma revers\u00e3o das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, que passaram a se situar na parte superior do intervalo de toler\u00e2ncia da meta para o ano de 2021 e ao redor da meta para o ano de 2022, os dois anos-calend\u00e1rio do horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria”.<\/span><\/p>\n

\u201cDiversos membros tamb\u00e9m ressaltaram que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias observadas em 2021 podem contaminar as expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2022, gerando risco de uma desancoragem das expectativas no horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria\u201d, diz o comunicado.<\/span><\/p>\n

De acordo com a ata, o comit\u00ea discutiu que a demora na normaliza\u00e7\u00e3o das cadeias produtivas, pressionando custos de produ\u00e7\u00e3o e infla\u00e7\u00e3o em setores espec\u00edficos, sugere que h\u00e1 tamb\u00e9m um choque positivo de demanda atuando.<\/span><\/p>\n

“Consequentemente, os membros do Copom conclu\u00edram que o cen\u00e1rio atual j\u00e1 n\u00e3o prescreve um grau de est\u00edmulo extraordin\u00e1rio e que o Copom deveria iniciar um processo de normaliza\u00e7\u00e3o parcial da taxa de juros”, afirmou.<\/span><\/p>\n

Sobre o cen\u00e1rio externo, o BC indica que a reprecifica\u00e7\u00e3o de ativos nos mercados internacionais poder\u00e1 tornar o ambiente \u201cdesafiador\u201d para as economias emergentes. Segundo a ata, os avan\u00e7os na vacina\u00e7\u00e3o, os novos est\u00edmulos fiscais em alguns pa\u00edses desenvolvidos e a comunica\u00e7\u00e3o dos bancos centrais de que os est\u00edmulos monet\u00e1rios ter\u00e3o longa dura\u00e7\u00e3o devem implicar crescimento econ\u00f4mico robusto durante o ano.<\/span><\/p>\n

\u201cContudo, a discuss\u00e3o sobre ‘refla\u00e7\u00e3o’ tem causado aumento na volatilidade em alguns mercados\u201d, afirma o comit\u00ea. \u201cA evolu\u00e7\u00e3o desse processo de reprecifica\u00e7\u00e3o de importantes ativos financeiros pode tornar o ambiente para as economias emergentes mais desafiador.\u201d<\/span><\/p>\n

FONTE: Valor Econ\u00f4mico – Por Alex Ribeiro e Estev\u00e3o Taiar, Valor \u2014 S\u00e3o Paulo<\/strong><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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